什么是创业/私募投资?
创业投资是向早期并快速发展的初创公司提供长期股权融资的一种方式， 它通常被称为“直接投资”或“私募股权投资”。 私募股权交易主要有三种类型：初创风险投资、成长资本和并购。
每所公司都需要资金来发展业务，当中财务支持可以采取贷款和/或股权投资的形式。 在证券交易所上市之前, 公司可以通过银行或向私人投资者发行股票，从而获得资金。 投资公司籍此向公司注入资金以换取其一定比例的股权。
创业投资公司愿意承担高的风险，在公司发展的早期阶段进行投资，并在公司达到或超过其预期时获得回报。
企业在投资公司支持下，获得成功的业绩后，部分企业选择在证券交易所上市，那时候投资人就会实现回报。 实现退出的其他方式，包括股票期权下的管理层回购、向感兴趣的第三方进行私募或交易出售。
创业投资有哪些优势？
- 没有良好业绩记录的初創公司可能难以获得资金为其业务扩展。 银行或会向他们提供贷款，但通常需要抵押品，而他们可能无法提供。
- 創業投资公司通常向企業注入新资本，而不是提供商业贷款。 这一募資型式為公司帶來了流动性，並无需承担抵押品或利息支付的负担。
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投资公司可能持有企業的多数或少数股权，并且是长期投资者。 他们通常要求獲得董事会部分代表權，并积极关注投资公司的事务。 虽然創業投资公司不會参与企業的日常管理，但他们通过提供有关业务战略、管理、组织、财务系统和全球联系网络的建议来为公司增值 。
- 专业的創業投资公司拥有丰富的经验，在许多战略和管理领域上，为公司提供了寶貴的經驗。 他们还就关键问题和基础设施層面上提供意見，以协助年轻公司發展。
- 拥有良好的創業投资合作伙伴可以提高企業的可信度，从而帮助他们获得下一輪的融资。
- 創業投资公司作为被投资公司的商业伙伴，共同承担风险和回报。
投资分为哪几个阶段？
大多数成功的公司都有一相类似的增长模式， 就是要经历几个发展阶段，而每个阶段都需要不同规模和结构的融资。
种子期
构想并形成了最初的经营理念， 而项目最初由企业家自有资金资助。
启动/开发期
服务或产品在此阶段生产，但尚未进行商业销售。 此时期需要对商业生产的固定资产和设备进行投资。 由于该产品尚未广泛销售或测试，其成功与否仍存在疑问。 此阶段的风险最高，因为资金投入较大，失败率也较高。
扩张期
已成立的公司有其产品或服务成功销售，并建立了良好的业绩记录。 公司准备扩张，需要额外资金。 在这个阶段，银行贷款是可用的，但可能需要一定程度的抵押品，这或超出了年轻公司的能力。 随着公司快速发展并拓展新市场，可能需要一系列融资。 此阶段的股权投资有时被称为“扩张或发展资本”。
夹层融资
该公司在几年内建立了良好的业绩记录，并呈现持续成功的趋势。 在准备在证券交易所上市时，可能需要重组和强化其资产负债表。 同时，知名风险投资公司的认可将吸引更大的投资者兴趣。 这是风险投资的最后阶段，风险相对较低。
并购
收购是通过购买企业的股份、资产或负债来获得对企业的控制权。 收购有多种类型：管理层员工收购 (MBO)、杠杆收购 (LBO)、管理层买入收购 (MBI) 或三者的组合。 收购通常仅适用于具有可持续现金流的现有企业。 在收购中，风险投资家将拥有大部分股本并对公司拥有战略控制权，日常运营则交给管理层。
创业投资的通常规模是多少？
投资规模取决于公司的发展阶段和交易类型。 种子/启动阶段所需的资金比扩张/夹层阶段少得多。 初创创业资本家通常每笔交易投资 100 万美元至 500 万美元，成长资本通常投资 500 万美元至 3000 万美元。 收购交易规模从 2000 万美元到超过 10 亿美元不等。
创业投资公司在评估、监控和管理小额投资方面所花费的时间与大笔投资的时间相若。 事实上，一笔小的早期投资可能需要创业投资家花费更多功夫。创业投资公司未会因规模，而无法为小型早期公司提供资金； 反而有些公司专门从事初创阶段投资，对于涉及高科技领域的小公司来说尤其如此。
当项目投资需求较大时，可以联合多家创业投资公司共同投资。 就收购而言，主要投资者将交易整合到其他基金中并不少见。
重要的标准是：
产业及产品
该创业投资公司在快速增长的行业中寻找具有竞争优势的企业， 利润丰厚的“利基”业务是重要因素。
公司
参与扩张和夹层阶段的创业资本家，希望看到公司几年的持续增长和盈利，以及健全的管理， 公司还应该展现出在行业中的领导地位。 对于收购来说，企业能够产生可持续的现金流，是非常重要的。
管理
创业投资公司并不积极参与公司的日常运营。 它投资于公司及其管理层，以实现公司的战略和目标。 创业投资公司必须对领导者的能力、诚信、干劲及其管理团队的深度，充满信心。
投资回报
该创业投资公司接受更高的投资风险，以换取更高的资金回报。 鉴于创业投资的失败率很高，而且有机会连续多年缺乏流动性和股息，创业投资家通常期望超过25%的回报（取决于投资阶段）。
债务融资的可用性
在杠杆收购中，债务融资的范围和条款在交易的构建和完成中发挥着重要作用。
如何选择和接触创业投资公司？
在选择创业投资公司时，初创公司应通过了解特定创业投资公司的投资偏好，包括投资阶段、投资规模、投资区域、行业领域等方面，找到合适的匹配对象。
企业在接受创业投资时，应该明白创业投资家是自己的商业伙伴，需要更多规范和专业的管理风格。 由于合作关系将持续数年，因此选择一位公司认为可以合作的良好创业投资家非常重要。
新成立的公司必须能够清楚解释其业务和潜力、并提供战略以及管理层的发展计划及预测等信息。 高可信度的商业计划对于“出售投资”至关重要。
什么是好的商业计划？
良好的商业计划对于促进对寻求创业投资公司融资的企业进行评估至关重要。 它应包含以下内容：
- 公司背景: 公司描述、公司的历史、股权架构、主要股东及近期发展。
- 业务运营: 当前业务和运营、产品详细信息、业务组织结构和运营流程、规模、主要供应商和采购来源、营销和分销渠道。
- 行业: 行业情况，包括监管变化、进入和退出壁垒、竞争环境、市场前景和潜在技术发展。
- 管理: 承诺的管理结构和团队的证据，并描述主要管理成员的经验、资历和能力。
- 未来战略和计划: 清晰描述业务目标、中长期扩张战略、公司的竞争优势以及如何利用企业现有优势来实现扩张战略。
- 财务: 过去的业绩、财务和运营预测的详细分析以及新资金的使用方式。
- 拟议投资: 对拟议投资交易的描述，包括寻求投资的规模和结构、预计投资回报、预期融资期限和任何退出途径。
寻求资金的公司愿意提供完整的信息，通常会受到创业投资公司的青睐，并且有助投资方作出评估。
创业投资者如何投资他们的钱？
投资过程从最初评估阶段到完成文件记录，通常至少需要三到六个月的时间。
初步评估
融资请求、商业计划（对于已经运营的公司）和经审计的财务报表，必须首先提交给创业投资公司，然后投资方将确定提案的优点。 在此过程中，许多资金申请将被拒绝，因为它们不符合投资公司的投资标准。
初步谈判
当创业投资公司对一家企业感兴趣时，它会与该企业协商投资条款和结构，并将其建议提交给投资委员会进行初步审批。
尽职调查
当初始投资提案获得批准后，将就广泛条款和结构达成加入至谅解备忘录。 在这个阶段，创业投资公司有必要验证提案中提出的事实和假设。 他们将对产品及其技术进行进一步的独立调查； 并对当下市场及其竞争对手和分销网络作出调研。 投资方通常会寻求外部顾问和市场研究公司的帮助，并对企业财务计划作出严格审查。 在此过程中，公司的充分披露非常重要，公司的员工、供应商、客户、银行、会计师和律师可能会接受采访。
最终谈判和完成投资
将涵盖许多问题，但要点可能是：
价格
利用尽职调查过程中获得的数据和各方的见解，创业投资家将通过市盈率、资产估值和其他所需回报，对公司进行“估值”。
结构
投资金额以及是否应采取股权、准股权或其他混合工具（普通股、优先股、可转换贷款、认股权证、期权）的形式作出决定。 在收购中，成立新公司来收购资产和交易负债是正常的。 债务融资（如有）将在交易完成时同时注入。
角色
决定创业投资公司的投资人对公司事务的参与程度。 这可能涉及董事会层面的代表、财务总监或其他关键管理人员的任命、披露要求以及少数股东的保护和权利。
创业投资公司的投资委员会正式批准投资后，将准备并签署法律文件。 股东协议将阐明双方的权利和义务，包括投资条款、投票权、出售安排、股息政策以及创业投资者对可能影响商业计划的事项的决策权。
监控
创业投资公司在公司董事会的代表将能够积极参与所有重大决策。 投资者还将通过与管理层定期审查财务和运营报告来密切监控其投资。 在并购中，创业投资公司通常会董事会绝大部分的控制权。
退出
创业投资者通常在投资后 3-5 年内退出。 公司应该清楚，投资者需要在投资前商定退出策略，并在投资持有期间不断审查。
